【流动性】应对两大扰动 央行重启流动性投放

    应对两大扰动 央行重启流动性投放

在连停九日之后，2月20日央行重启公开市场逆回购操作，开展了200亿元7天期逆回购操作，因当日无央行逆回购等到期，全部实现净投放。市场人士指出，面对政府债券发行缴款和月中企业缴税造成的扰动，央行适时重启公开市场资金投放，展现了继续呵护流动性的态度。

央行重启逆回购操作

本周没有央行逆回购或mlf到期，公开市场到期回笼压力骤降。同时，根据往年经验，春节后现金回流将持续数周时间，本周仍有相当规模现金回流。正因如此，本周头两个工作日，央行公开市场操作继续停摆。

然而，从周三开始，地方政府债券重启发行，广东省率先发行了农历新年的首批地方债，共计416亿元。截至20日的数据显示，2月份地方债计划发行规模已超过3000亿元，全部将在月底前7个工作日内发行完毕，发行安排实则相当密集，短期内债券缴款规模也会比较大。此外，本周国债发行也不少，周三已发行两期，预计周五还将发行两期，全周将发行四期国债。政府债券发行缴款对流动性的扰动将重新显现。

本周，临近2月税期高峰，财政收税因素对流动性供求也会造成一定的影响。相关部门明确，2月份申报纳税(费)期限截至22日。按照以往经验，22日及其前后一两个工作日为当月财政收税高峰期，也是对短期流动性影响较大的时期。

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