【流动性】节后资金面呈宽松迹象 降息预期升温？

    节后资金面呈宽松迹象 降息预期升温？

2月11日节后首个交易日短期资金利率有所回升后，12日银行间资金市场情绪即回归平稳。shibor全线下跌，其中隔夜shibor大幅下行24.8个bp至2.017%，回调至年前较低点。

记者获悉，按照往年季节性规律，春节前后货币市场往往出现大起大落，即节前易出现资金紧张，节后则较为宽松。而今年春节节前传统财政税收高峰与现金投放高峰间隔较近，央行大规模投放维稳资金面，令节后大量资金面临集中到期，增添了节后流动性形势的复杂性。

数据显示，本周公开市场有6800亿元央行逆回购和3835亿元mlf到期，加上1000亿元的国库现金定存到期，到期回笼量共11635亿元。逾万亿元央行流动性工具到期或将给短期流动性供求带来扰动因素。

但从节后两个工作日资金市场表现看，节后资金面无虞，大概率迎来今年流动性相对宽松时期，多位市场人士也持相同观点。

多因素利好资金面

华南某券商分析师对记者表示，虽然央行明确1月降准后，一季度到期的mlf将不再续做，前两个交易日逆回购操作暂停。但春节后资金面宽松主要得益于现金流回笼银行体系内。根据主流研报预测，2月现金流回流所带来的流动性规模在8000亿-9000亿，几乎可以抵消流动性工具到期的影响。

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