【流动性】短期资金“断流” 静待降准“补水”

    短期资金“断流” 静待降准“补水”

短期资金“断流”静待降准“补水”延续上周以来的局面，本周一，场内场外市场资金面均较为紧张，短期货币市场利率再创阶段新高。

市场人士指出，企业大额缴税是此次资金面收紧的推手，也与机构应对不足、加杠杆行为复燃等有关，后续随着降准实施及月末财政支出增多，资金面紧张有望缓解，但未来仍应重视和加强流动性管理。

流动性突然“不流了”“从上周二开始，资金面大幅收紧，之后一连几日都极其紧张。

”债市交易员称，上周以来，回购市场买盘堆积，融出很少，少量的融出很快被一抢而空，资金价格一路飙升。

货币中介称，周一资金面紧张依旧，早盘有大量7%-10%的隔夜高价融入报价，但出资方很少，午后几乎没有融出报价，凡是15%以内的隔夜资金都能迅速成交，最高成交到18%。

虽然资金面极为紧张，但未必会持续太久，本周税期扰动将减弱，降准实施在即，加上月末财政支出力度极大，资金面料将“雨过天晴”。

央行表示，此次是对“部分金融机构”降准，以“置换中期借贷便利”，但实际覆盖范围较大，降准幅度不小，在置换约9000亿元利率相对更高的mlf的同时，还将释放4000亿元增量流动性。

此次降准的本质，是用长期限、低成本资金，置换银行先前从央行借的短期限、较高成本资金，对资金面是实质利好。

分析人士认为，今年资金面会比2017年好，但是也不能期望过高。

去杠杆和稳增长，两手都要抓，何况还要面对中美利差收窄、通胀压力等多种考验，货币不会松到哪去，资金利率也跌不了太多。