【流动性】资金面紧难松更难 年底流动性有惊无险

    资金面紧难松更难 年底流动性有惊无险

6日，公开市场操作停做，央行净回笼资金，但市场资金面宽松依旧，短期货币市场利率纷纷跌至下半年低位。

分析人士表示，上月末财政到位，加上央行提前足量续做本月到期mlf，奠定短期流动性充裕格局。本周资金面基本无忧，随着政府债发行缴款和月中缴税影响再起，流动性或渐趋收敛，货币市场利率继续下行空间已有限。进一步看，年底监管考核将是四季度流动性面临的最大考验，低超储率形势下，对流动性波动风险仍不可掉以轻心，但在“削峰填谷”的操作模式下，结合四季度财政收支规律考虑，未来流动性持续偏离央行合意区间的可能性小。

资金价格跌至多月低位

6日，央行未开展公开市场操作，当日到期的1600亿元逆回购实现自然净回笼。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，故不开展公开市场操作。

货币市场的表现印证了央行的说法。

尽管央行“抽水”不少，但市场资金面宽松依旧。交易员称，6日，银行间回购市场开盘就呈现宽松状态，隔夜、7天、14天期限的资金均有供给，总量充足，机构很快轧平头寸。下午继续保持宽松状态，需求不多，隔夜资金减点融出。跨年的长期限资金有一定供给，需求有所增多。

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