【流动性】央行连续7日净回笼未改资金面稳势 平稳跨季概率上升

    央行连续7日净回笼未改资金面稳势 平稳跨季概率上升

季末关头，央行公开市场操作仍不见动静。28日，央行逆回购继续停做，100亿元逆回购到期净回笼，已是连续第7日净回笼，但市场资金面仍呈现均衡偏松态势，短期流动性较为充裕。市场人士指出，资金面平稳偏松为央行连续净回笼提供注解，跨季资金价格面临短期上行压力，但季末资金面总体问题不大。

净回笼在继续

3月28日，央行公开市场操作续停，为连续第4日暂停操作，当日到期的100亿元央行逆回购实现自然净回笼，则为连续第7日净回笼。

自3月20日以来，央行持续通过对到期逆回购少对冲或不对冲的方式开展流动性净回笼。过去7日，央行只在22日开展了逆回购操作，交易量仅为100亿元，而且很大程度上是基于调整政策利率的需要。同期，共有4200亿元逆回购到期，累计形成流动性净回笼4100亿元。

因为央行分别在月初和月末进行了两轮净回笼，截至28日，3月以来央行公开市场操作累计实现净回笼3025亿元。考虑到只剩下2个工作日，全月公开市场操作最终为净回笼的可能性很大。

3月为季月，季末流动性往往较为紧张，而央行却在持续流动性净回笼，原因何在？分析人士表示，月初以来市场资金面持续宽松是关键所在。目前虽临近季末，但短期流动性仍较为充裕，市场对央行流动性支持的需求不强，给予央行继续暂停公开市场操作的条件。

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