【流动性】央行逆回购连停八日 流动性将延续宽松

    央行逆回购连停八日 流动性将延续宽松

今日早间央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2018年11月7日不开展逆回购操作。

这是央行连续第八日暂停逆回购操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。市场人士认为，因11月扰动因素较小，预计全月资金面仍将以宽松为主。至少11月上旬，央行公开市场操作压力都不大。下次重启逆回购操作的时点，可能在本月税期高峰来临前，也即15日前后。

月初市场流动性延续宽松状态，短期资金利率普遍走低。6日，银行间质押式回购市场上（存款类机构），21天期及以下资金利率全部下行。数据显示，隔夜回购利率dr001下行约16bp至2.25%，代表性的7天期回购利率dr007下行约5bp至2.57%，14天回购利率dr014持稳于2.46%，21天回购利率dr021也下行1bp，最新报2.45%。

据市场人士透露，昨日资金面继续呈现宽松态势，早盘各大银行机构融出大量隔夜和7天资金，需求能迅速得到满足。午后资金面继续宽松，隔夜减点融出增多，市场宽松直至尾盘结束。

今日，银存间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.2491%。银存间7天质押式回购利率开盘报2.5652%，上日加权平均价报2.6206%。

分析人士指出，短期内市场资金面转向的概率较低。综合11月份影响流动性供求的主要因素来看，一些不利因素的影响减弱，一些有利因素的影响可能增强，资金面保持平稳宽松的有利条件增多。

其一，央行流动性工具到期压力小。目前央行逆回购已全部到期，且央行已等量续作本月唯一一笔到期mlf。

其二，政府债发行缴款的影响进一步趋弱。10月过后，地方债发行节奏进一步趋缓，从现有数据来看，整个11月上旬，只有1只地方债发行，金额为40亿元。机构预计，11、12月国债发行也不会超出往年太多。

其三，11月同业存单到期量不大，且到期分布较为均匀，对流动性扰动不大。

最后，11月非缴税大月，而年末是财政集中支出时点，财政库款下拨会相应增加银行体系流动性。

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